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A koi borboleta é uma espécie ornamental relacionada à carpa selvagem e muito similar à koi tradicional japonesa. Alguns tradicionalistas a veem como influência negativa no hobby tradicional, mas muitos a consideram irresistivelmente bela. Como as koi tradicionais, as borboletas vêm em diversos padrões de cor distintos, embora sejam criadas principalmente pela nadadeira (finnage) e não pela cor.
Acredita-se que sejam cruzamentos entre carpas de nadadeiras longas e koi tradicionais. Por isso, compartilham características físicas das carpas: corpo longo, esguio, em forma de torpedo, com boca relativamente grande. Enquanto carpas selvagens chegam a 90 cm, a maioria das koi borboleta fica em torno de 60 cm. A principal característica distintiva são as nadadeiras longas e fluidas — podem ser até cinco vezes mais longas que as das koi tradicionais.
Compartilham muitos padrões de cor das koi tradicionais. As cores são nomeadas em japonês, onde a arte de criar esses peixes se desenvolveu. Padrões comuns: Kohaku (vermelho forte sobre corpo branco), Bekko (padrão de "pedras de salto" preto sobre fundo sólido), Tancho (coroa vermelha simples sobre branco). Koi tradicionais são julgadas pela nitidez e clareza desses padrões, entre outros fatores.
Além das nadadeiras longas e elaboradas, as borboletas são muito mais esguias que as primas tradicionais, onde corpo oval e largo é desejado. Como koi tradicionais são julgadas partly pela proporção nadadeira/corpo, as borboletas são desclassificadas em competições tradicionais internacionais. Além disso, a ênfase nas nadadeiras em vez da pureza da cor fez com que algumas linhagens se desviassem dos padrões tradicionais ou apresentassem coloração menos vibrante.